海通国际证券集团有限公司Baiqiao Xu,Haofei Chen近期对林洋动力进行商讨并发布了商讨叙述《智能+储能+新动力三轮驱动九游体育app娱乐，公共阛阓加快拓展》，本叙述对林洋动力给出增执评级，以为其目的价位为9.86元，刻下股价为7.08元，预期高潮幅度为39.27%。

林洋动力(601222)

投资重点：

公司毛利率稳步增长，财务智商保执适应。凭证公司三季报，公司前三季度贸易收入为51.66亿元，同比增长8.76%，归母净利润为9.1亿元，同比增长6.95%，筹划性现款流量净额为6.25亿元，同比增长252.06%，在手资金鼓胀；其中，2024Q3公司贸易收入17.03亿元，同比增长10.63%，环比下落10.82%，归母净利润3.12亿元，同比增长15.41%，环比下落18.18%，毛利率34.65%，环比增长6.47%，毛利率自2024年以来稳步增长。

智能业务加快布局公共阛阓，在手订单执续增长。凭证公司发布的对于紧要筹划公约中目的公告和公司半年报，完毕2024年12月4日，公司在国南网电表集招中已中标超越9亿元，国内在手订单金额较旧年扫尾同比增长。此外，2024年10月，公司电能表智能制造绿色工场方法庄重开工，竖立周期为12个月，展望方法全面达产后年销售额可达约10亿元。公司稳步扩大国际业务布局，凭证公司半年报，子公司EGM依托中东欧区位上风，在波兰多个电力局中标并践约，完毕2024年8月20日中标金额超8亿元，何况拓展罗马尼亚等新兴阛阓；在中东，公司与沙特ECC企业互助累计订单超10亿元，发射阿曼、科威稀奇国；在亚洲，公司通过遥远互助伙伴在印尼扫尾批量请托，规画拓展至马来西亚、泰国、越南等阛阓。

储能业务加快发展，国内请托增长与国际布局皆头并进。凭证公司2024Q3功绩诠释会和公司半年报，完毕2024年中，公司累计请托近3.5GWh储能开荒及系统；三季度加快储能方法竖立与请托，林洋启东永庆80MW/160MWh储能电站7月全容量并网，河北平泉45MW/180MWh征象储方法10月并网运转；公司在9月举办的SNEC ES+展会技术发布Power Key2.0智能模块化P2G储能系统，扫尾了业界P2G储能系统的首发；在国际阛阓，公司以“3+2”策略聚焦欧洲、中东和东南亚三大阛阓，本年在吉达与沙特ECC结伙竖立的储能PACK工场公司展望于本年12月投产。咱们以为，公司国内订单请托量的执续高潮、新产物的推出以及国际阛阓的布局完善有望进一步耕种阛阓竞争力。

盈利预测与评级：咱们展望公司24-26年归母净利润阔别为11.93、13.13、15.49亿元，同比增长15.7%、10.1%、18.0%。公司手脚国内最大的智能电表出口企业之一，参考可比公司给以公司2024年17倍PE估值，对应目的价9.86元，给以“优于大市”评级。

风险领导：新阛阓开拓失败的风险，原材料和动力价钱波动的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据谋略，东北证券岳挺商讨员团队对该股商讨较为久了，近三年预测准确度均值高达81.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利11.9亿，凭证现价换算的预测PE为12.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增执评级1家；已往90天内机构目的均价为9.02。

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